半夏投资李蓓:花要经过春化才会开花 强周期行业只有出清才能繁荣
- 国际
- 2024-12-05 19:35:03
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摘要:
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专题:2024分析师大会:一场中国投资界盛会!
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半夏投资联合创始人李蓓在会议中由自家花园谈及行业周期,她表示,花园三宝,月季、绣球、铁线莲在冬天都特别丑,就像强周期行业。证券行业其实也是一个强周期的行业,前几年景气的时候,无论是明星分析师还是明星基金经理都是名利双收,走向人生巅峰。“但是现在很惨,人人喊打,过街老鼠,金融羞耻,周期底部特别长。”李蓓笑道。
她还指出,这些花只有经过春化才开花,而春化有三个要素:(1)低温;(2)控水;(3)修剪枝条。类似的,强周期的行业基本上都要经过出清才能繁荣,出清也有三个要素:(1)保持低利润;(2)减少信贷扩张;(3)产能关停。
“我们的周期高点已经过了,现在在走下坡路。但是我们出清了吗?可能刚刚开始。”李蓓认为,出清的过程还需要一段时间。
不过她也让大家不要悲观,并以日本为案例强调了产能出清和供给侧出清力量的强大。李蓓指出,日本现在毕业生已经被抢,年轻人现在开始紧俏。即便这是一个减量市场,经过出清之后依然有美好的前途,不过出清的过程应该是比较痛苦的。
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